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基金经理投资组合移情别恋从蓝筹移情至成长股 ..作者：　　日期：2009-7-16 　　浏览次数：

日前，2007年第一期基金经理调查结果出炉。在市场前期巨大涨幅后，基金经理投资日趋谨慎，而投资青睐也从2006年领涨大盘的蓝筹股“移情”至成长股。

　　调控难免，盈利景气

　　基金经理对未来CPI和利率上涨的预期均持续上升。95%的基金经理认为12个月后国内CPI将上升，创出2005年以来新高；92%的基金经理认为12个月后短期利率将上升，比11月提高11个百分点；认为利率将下降的人数比率从上期的21%降到本期2%。

　　此外，在A股经历了2006年大幅单边上涨的背景下，高达83%的基金经理预期政府将会采取行政性与市场化配套调控措施，仅有3%的基金经理认为不会有新的调控措施出台。尽管普遍预期

宏观调控在所难免，基金经理对宏观经济和上市公司的增长预期却是节节高升。75%的被调查者认为中国经济处于景气周期中期，仅有15%的人认为进入了景气末期。90%的基金经理认为12个月后上市公司每股盈利将上升，其中33%的人预期将升10%，57%的人预期将升20%或以上，认为将下降的仅占2%。

　　局部高估，投资谨慎在沪指逼近3000点大关之际，51%的基金经理认为国内股市已出现局部高估，比11月增加23个百分点；认为估值合理的占35%，比上期减少6个百分点；认为低估的人数为14%，减少17个百分点。

　　尽管判断市场高估人数上升，基金经理对07年的股市投资收益率仍然有较高期望。86%的被调查者认为未来12个月债券收益高于股市收益的可能性较小或几乎不可能；56%的基金经理认为07年的投资回报率在10-30%之间，28%的人数预期收益率在30%以上，更有5%的基金经理预期收益率将超过50%。

　　如未来3个月内股价下跌10%，有58%的人愿买入

股票，选择卖出和不操作的人数分别占8%和34%；如未来3个月内股价上涨10%，选择买入、卖出和不操作的人数分别为11%、23%和66%。这两组调查数据显示，投资者买入股票意愿下降，卖出股票意愿有所增强，被调查者谨慎情绪抬头。

　　看好成长，通讯超配

　　对于2006年领涨大盘的蓝筹股，在未来12个月不再受基金经理青睐，倾向投资该类股票的人数仅占18%；偏好中等市值绩优股和小市值成长股的人数均为35%；看好重组类股票的人最少，仅占12%。

　　行业方面，未来6个月内，通讯和医药类股票被最多基金经理认为将超越大盘，分别占43%和42%，将在投资组合中进行超额配置；传媒和日用消费品类股票被看好程度也较领先；而11月份被认为将落后大盘最多的汽车类股票受青睐程度则大幅增长。